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腾讯娱乐场在线开户·富贵鸟的回售公告与新光债的评级上调

来源:ag平台在线体育 2020-01-08 16:17:29

腾讯娱乐场在线开户·富贵鸟的回售公告与新光债的评级上调

腾讯娱乐场在线开户,春暖花开,万物复苏,彩蝶纷飞,狗熊撒欢,正是扯淡的好季节。

狗年以来,债券市场妖风四起,先是15华信债二级市场创出AAA高等级信用债最低成交净价60元,接着14富贵鸟创出全市场存续债券中最低成交净价8.5元。

如此价格甚至低于已经违约的东特钢22.9元和弘燃气64元,其他民企债更是换着法的被砸,今天砸教授,明天砸公主坟,后天砸玉米油,再隔一天砸当当,中间还夹杂着砸一两只莫名其妙的城投。

昨晚更有两件比较XX的事情发生,一是富贵鸟发布债券回售公告,二是大公上调新光债主体评级。

先扯淡富贵鸟回售的事情。

周三晚间14富贵鸟发布《关于14富贵鸟票面利率不调整和投资者回售实施办法的公告》,公告公司不上调票面利率,以及投资人进行回售登记。

部分媒体发布《富贵鸟债将如期回售》的新闻稿,更有吃瓜群众高呼“久违的正能量”、“10块抄底,又有多少人实现财富自由”、“跌宕起伏,好一出大戏”。

部分老司机群一片祥和,貌似富贵鸟4月到期行权的8亿公司债已经准备妥善,甚至开始想象明日是否会直接80高开,更有老铁呼吁购入前期某只债基,等待债券兑付做套利。

然而本次回售公告,仅仅是按照募集说明书和监管的要求,所走的一个既定的正常流程,投资人可以行使选择回售,但跟到期能不能如期兑付关系不大。

历史上15宏达CP001、15东特钢CP001、15川煤CP001发了兑付公告,但后来都违约,兑付公告跟到期实质兑付并不必然联系,不过这事想一想也挺奇葩。

或许是担心昨日回售公告引起市场误会,或许是收到监管压力,今日一早开盘前十分钟,富贵鸟随即发布“回售兑付存在重大不确定性的风险提示公告”,明确提示“公司回购资金及利息尚无确切安排”。

让部分想抄底的老司机一阵失望,11点左右更是被一笔700块钱的成交砸到大跌42%,被盘中临时停牌,午间更是在港交所发布受到证监会立案调查的公告,不过14点55分恢复交易后,又成交了40多万。

前期以重大事项未披露为由将债券停牌,把各家持仓机构锁在里面,导致流动相丧失,在快兑付的时候,却复牌让大家相互踩踏,让大家在最后时刻赌会不会刚兑,或者是否存在30万以下或者50万以下散户全额兑付的可能性。

正如ratingdog老司机所言,极端情况下事件驱动的α收益,考察的并不是研究能力,更多是一个信息整合,这个钱不是主流投资者可以赚到的,当然去抄底的也不是一般的老司机。

接着扯淡新光评级从AA上调至AA+。

去年下半年,联合曾给新光上调至AA+,当时市场一片哗然,一片没有节操的骂声,那只上调评级报告很快被撤回,如今大公强势上调,让人有点蒙逼。

新光债券二级39%的估值,几乎是高收益债中的高收益,如今再一次在债市创造记录:第一只收益率在30%以上、还被上调评级的债券发行人。

如果市场有效假说成立-价格会反应市场大部分信息,那么尤金·法玛估计会从坟墓跳出来,或者说我债市投资者大都慧眼不识金珠。

近期大公像是在刷存在感,几次手撕中弘,加班怒怼西王,像是一位有节操的市场清道夫,而这次有恒丰100亿授信和邹平县政府力保的西王被下调至AA,而站在风口浪尖的新光却上调至AA+,让人看不懂,只能说老关是个有情怀的人。

看大公的评级报告,其中的不利因素,感觉刀刀致命:

1、有息债务规模大,大部分在18年和19年,存在集中兑付压力;

2、优质资产已被抵质押,受限资产规模较大,子公司股权质押比例高;

3、对外担保存在3.26亿的代偿风险。

哪一项单独拿出来,都足以秒杀“有利因素”,而且“有利因素中,直接及间接融资通畅”的说法,真叫人看不懂。

目前新光存续期最短的16新控02,剩余期限不到一个月,二级估值39%,这还是被某一股神秘力量托上来的,不知道其非标融资成本能到多少。如果接下来要新发债券,主承的DCM该如何定价?

4月有36亿到期、9月有30亿到期、10月有36亿到期、11月有16亿到期,也许这些债都在自己人手里,所以才这么自信吧。

不过新光去年下半年以来一直在处置和转让包括酒店、物业、股权在内的各项资产,积极回笼资金,降低杠杆,整体边际上是在变好,但不至于好到大幅提高评级的地步,安安静静的做一只AA评级债券不好么。

我想今天最尴尬的应该是当初极力要求卖出新光债的信评老司机,老说违约风险比较大,如今人家竟然上调评级了,该如何向领导解释?

来,拿起酒杯对自己说,一杯敬过往,一杯敬朝阳。

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